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每经记者：岳楚鹏 每经裁剪：许绍航,高涵
北京时分12月29日晚接近24点，国外贵金属全面下降，多头遭集体“坑杀”。伦敦黄金现货大跌205好意思元，至4320好意思元近邻，跌幅4.52%；白银跌幅更甚，跳跃10%；铂金、钯金盘中更是暴跌15%傍边。
行情剧烈波动之际，应酬平台奥妙传的一则对于“系统关键性银行”因白银期货空头头寸爆仓的外传激发阛阓每每温雅。
外传称，该银行因无力支付23亿好意思元追加保证金，于周末凌晨被往来所强制平仓，最终由好意思国联邦监管机构禁受。尽管外传未线路具体银行称号，但阛阓揣测蚁集在少数几家欧洲大行身上。
与此同期，芝加哥商品往来所（CME）文告再度上调白银期货保证金，此举被视为旨在扼制过度投契。
中信建投期货分析师王彦青在接受《逐日经济新闻》记者（以下简称每经记者）采访时暗意，白银价钱回撤主如果前期飞腾过快、投契厚谊过热所致，回调并不改革此轮牛市的基本面。
伸开剩余81%“大行爆仓”疯传瑞银要紧否定
现货白银经验过山车行情之际，应酬平台X上的一则外传引爆了公论。灵验户转发某博客著述称，一家在白银期货阛阓捏有大宗空头头寸的“系统关键性银行”，因未能支付追加保证金，已于好意思国东部时分周日凌晨被强制平仓和禁受。
外传称，一家“贵金属养殖品阛阓最大的参与者之一”的银行，捏有“数亿盎司的大王人白银空头头寸”。上周五白银价钱龙套70好意思元/盎司时，该行收到了往来所追加保证金的见告，但因“流动资金不及”无法知足。计帐机构条目其在周日凌晨前追加23亿好意思元的现款典质品。
外传还称，该银行高管在随后的36小时内跋扈自救，试图出售钞票并央求过桥贷款，但无东说念主扶直，因为“华尔街每家主要银行王人稽查了该银行的养殖品账簿，发现该银行‘照旧死了’”。最终，周日凌晨2点47分，该行见告往来所无法知足保证金条目；3点03分，往来所动手强平；到4点15分，统共捏仓被平掉。只是16分钟后，好意思国联邦监管机构便介入禁受了这家银行。
而后，转发该博客著述的用户称涉事银行是瑞银集团。每经记者向瑞银求证，对方给以否定，称“不是瑞银”。
压力测试知道“爆仓”可能性低外传信得过度存疑
跟着外传发酵，其信得过度受到了质疑。
其一，系统关键性银行被禁受属转念环球金融体系的要紧事件，但当今无任何官方信息线路。按照常规，此类事件会触发好意思国进款保障公司（FDIC）等监管机构的处理公告，以及主流财经媒体的交叉报说念。每经记者查阅FDIC公开的“银行倒闭名单”发现，2025年最新一齐银行接处事件是6月27日的The Santa Anna National Bank，并无大型银行被禁受的相关记载。
其二，外传污蔑了好意思联储公开回购操作性质。外传称好意思联储通过“要紧隔夜回购机制”注入340亿好意思元资金，但实际上回购与逆回购操作，是施行货币计谋、遏抑阛阓利率的常设器具，有固定信息公开渠说念，并非危境时才启用的“要紧救济”器具。慎重施行公开阛阓操作的纽约联储12月10日还曾发布声明治疗该器具操作参数，进一步印证其轨制化、常设化属性。因此，不成仅凭操作范围变化推断银行爆仓。
此外，12月29日，“坦途宏不雅”在微信公众号上发文征引某欧洲大行的数据进行了压力测算。
凭证好意思国商品期货往来委员会的银行参与诠释，遏抑12月，非好意思银行在COMEX上累计捏有49689份白银空头合约，每份合约对应5000盎司，按80好意思元/盎司算计，对应阵势总数200亿好意思元。
顶点假定下，全部空头合约全部由单一银行捏有，畴昔一个月银价飞腾所形成的流动性压力约为77.5亿好意思元。而以某欧洲大活动例，其遏抑2025年第三季度末的高质地流动性钞票高达3300亿好意思元，粗疏77.5亿好意思元的流动性开销“并非难事，更不至于激发歇业”。
“坦途宏不雅”同期强调，空头头寸不可能蚁集于单一银行，且银行捏仓多数为代客接待，实际压力势必远小于这一顶点估算值。
芝商所上调保证金为阛阓降温分析师：回调未改革基本面
在阛阓厚谊狂热之际，监管机构和往来所接连动手降温。
芝加哥商品往来所（CME）文告，将在12月29日收盘后全面上调黄金、白银等多种金属期货的践约保证金，其中2026年3月到期的白银期货合约运行保证金将被上调至2.5万好意思元。这是CME继12月12日上调白银保证金10%后，再次收紧风控。
上海期货往来所也于近期接连出台治疗涨跌停板幅度、上调保证金比例、适度日内开仓数目等风控按序，相通投资者感性参与。
历史数据知道，往来所上调保证金每每是阛阓热度的“冷却剂”。Advisorpedia分析师Michael P. Lebowitz指出，现时白银走势与2011年泡沫闹翻前夜高度通常。彼时，好意思联储量化宽松鼓吹白银价钱两年飙升500%，但CME在九天内五次上调保证金，激发阛阓大范围去杠杆，银价几周内大跌近30%。
对于这次白银价钱大幅回撤，中信建投期货贵金属首席分析师王彦青在接受每经记者采访时暗意，主要原因是前期银价飞腾过快，过度花消利多成分，阛阓投契厚谊过热。“任何钞票王人不可能只涨不跌，”王彦青称，价钱快速飞腾形成正反应，而往来所上调保证金等按序会促使投契资金离场，激发抛压，形成负反应。
不外，王彦青强调，此轮白银牛市的基本面并未改革。现时白银现货供应偏紧，宏不雅面利好成分仍在，这次回调仅是阛阓厚谊降温，而非牛市闭幕。“即便回调幅度较大，也不太可能是本轮行情的历史高位，畴昔过程相比长的时分后，很有可能再创下一个高位。”
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